Swisscanto (LU) Equity Fund Selection Health Care B

Im letzten Quartal schwächte die im März 2009 begonnene Rally ab. Die Investoren schlossen von der Krise in Griechenland auf ähnlich gelagerte Probleme in anderen Ländern des Euroraums, worauf der Euro binnen kurzer Zeit erheblich an Wert einbüsste. Um das Vertrauen der Anleger in die Einheitswährung zurückzugewinnen und die Schuldenproblematik in den Griff zu kriegen, begannen europäische Regierungen mit der Einsetzung von Austeritätsprogrammen. In diesen sehr unsicheren Zeiten rentierte der MSCI World Healthcare Index trotz seines defensiven Charakters nur knapp 1,5% besser als der breitere globale Index. Dies widerspiegelt zwei Befürchtungen von Anlegern bezüglich der Gesundheitsaktien: Erstens belastet der schwache Euro die Finanzresultate von Unternehmen, die in die Eurozone exportieren, und zweitens drücken die europäischen Sparprogramme auf die Gesundheitsausgaben. Zudem bestehen auch nach der Verabschiedung der amerikanischen Gesundheitsreform durch den Kongress weitere Unsicherheiten: Noch wissen die Investoren nämlich nichts Genaues zur endgültigen Umsetzung des Programms, das zu grossen Teilen erst 2014 eingeführt wird.

Der Fonds konnte im letzten Quartal den Bezugsindex überrunden. Diese Outperformance ist in erster Linie unserem Übergewicht bei kleinen und mittleren Biotechnologiefirmen und Pharmaspezialitäten auf Kosten der grossen Pharmagesellschaften zu verdanken. Unsere Grossisten und Generikahersteller in Japan leisteten in diesem Quartal ebenfalls einen positiven Beitrag an die Performance.

Performancehinweis
Die vergangene Performance ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und bietet keine Garantie für den Erfolg in der Zukunft. Die Performancedaten wurden ohne Berücksichtigung der bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten und auf der Basis der Wiederanlage etwaiger Ausschüttungen berechnet. Die Berechnung erfolgt in der Fondswährung EUR. Die Rendite in anderen Währungen kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen.

Obschon der Gesundheitsbereich besser rentierte als die breiteren Sektoren, fiel die absolute Performance im vergangenen Quartal schwach aus. Nach der Marktkorrektur sind Aktien verglichen mit anderen Anlagekategorien allgemein ausgesprochen attraktiv bewertet, Gesundheitsaktien sogar geradezu billig. Wir halten die Befürchtungen der Anleger für diesen Sektor für übertrieben. Zahlreiche Gesundheitsaktien werden zu historisch tiefen Bewertungen, manche sogar fast zum Buchwert, gehandelt. Es liegt somit auf der Hand, dass diese Titel mit grosser Wahrscheinlichkeit auf Jahre hinaus positive Wachstumszahlen vorlegen können, zumal nun weitere 20 Mio. Amerikaner Zugang zu einer Krankenversicherung erhalten – die Wachstumschancen vieler Unternehmen in den sich entwickelnden Gesundheitsmärkten von Schwellenländern sind dabei noch gar nicht einmal berücksichtigt. In der Folge halten wir weiterhin ein Übergewicht bei ausgewählten Gesundheitsunternehmen, die unserer Meinung nach von diesen Trends profitieren dürften und derzeit noch zu vernünftigen Preisen gehandelt werden.

Chancen/Risiken
Mit der Anlage sind Risiken, insbesondere diejenigen von Wert- und Ertragsschwankungen, verbunden. Weiter unterliegen Anlagen in Fremdwährungen Wechselkursschwankungen. Die Risiken sind im Einzelnen im Verkaufsprospekt dargelegt.

Hinweis zur Performance:
Die vergangene Performance ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und bietet keine Garantie für den Erfolg in der Zukunft. Die Performancedaten wurden ohne Berücksichtigung der bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten und auf der Basis der Wiederanlage etwaiger Ausschüttungen berechnet. Die Berechnung erfolgt in der Fondswährung CHF. Die Rendite in anderen Währungen kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen.

Chancen/Risiken:
Mit der Anlage sind Risiken, insbesondere diejenigen von Wert- und Ertragsschwankungen, verbunden. Weiter unterliegen Anlagen in Fremdwährungen Wechselkursschwankungen. Die Risiken sind im Einzelnen im Verkaufsprospekt dargelegt.

Zusätzliche wichtige Hinweise:
Alle hier veröffentlichten Angaben dienen ausschliesslich Ihrer Information und stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Wir haben den Inhalt sorgfältig recherchiert und zusammengestellt. Gleichwohl kann Swisscanto nicht die Gewähr der Richtigkeit, Vollständigkeit sowie der Aktualität der gemachten Angaben übernehmen. Alleinverbindliche Grundlage für den Erwerb von Swisscanto Anlagefonds sind die jeweiligen Verkaufsprospekte und Rechenschaftsberichte.

Wichtige Hinweise für Deutschland:
Verkaufsprospekt, vereinfachter Verkaufsprospekt, Vertragsbedingungen und Rechenschaftsberichte können bei der Zahl- und Informationsstelle DekaBank, Mainzer Landstrasse 16, 60235 Frankfurt a.M. kostenlos und in Papierform bezogen werden.